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Element+司徒志誠 | 31st Oct 2007 | 投資 | (3109 Reads)
   

Picture借殼、買殼及走後門上市,都屬同一回事,是指一些公司透過買入已上市的空殼公司,獲得控制權和上市地位。

過去買殼通常以現金交易,近年卻流行以反收購的形式來借殼上市,簡單說,是將值錢的上市公司或非上市公司旗下的某部分業,注入殼公司內,換取空殼公司的控制權,不用像過去般要以現金購入殼公司。很多公司借殼上市,主要基於以下四大原因:

1.      手續較新上市簡單。借殼上市快捷簡便,不像新股上市般需時9個月至1年、兼且要有3年業績記錄,及符合市值等要求。即使20043月底修訂了《上市規則》,收緊借殼上市的限制,借殼仍比新上市便捷,是以借殼上市仍是準上市公司的一大熱門選擇。

2.      反映資產潛在價值。無論是借殼抑或分拆上市,其分離出來的資產會重新估值,潛在的資產價值更能被體現,這樣當然利好股價。

3.      業務方向更清晰。母公司和殼公司日後業務發展將會更加清晰,如電訊盈科(0008)購入陳國強旗下的盈大地產(0432,當時稱東方燃氣),借殼上市,盈大地產主要負責物業發展,和盈科本身的電訊業務有清晰分野。

4.      增加集資渠道。以盈科為例,地產業務借殼上市後,可自行發債或集資,不用加重盈科的債務負擔。

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